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マーケットの変動要因(1/1)金利・債券・株式・外貨

マーケットの変動要因(1/1) 目次

まとめ解説01

マーケットの変動要因に関する解説試験に出るところだけギュッと圧縮!

債券や株式、外国為替(通貨)などを取引する金融市場では、国内外の様々な要因で価格変動が起こります。

金利の変動要因日銀・景気・国債

売りオペ :日銀が銀行に国債などを売り、代金が日銀に支払われることから、通貨量が減少し、金利を高めに誘導する効果があります。
※通貨量の減少 ⇒ お金が余っていないので借りにくい ⇒ 金利高

買いオペ :日銀が銀行から国債などを買い取り、代金が銀行に支払われることから、通貨量が増加し、金利を低めに誘導する効果があります。
※通貨量の増加 ⇒ お金が余っているので借りやすい ⇒ 金利安

経済成長 :経済成長率が低い国・地域は、不景気ですからなかなかお金を借りようとする人も出てこないため、低金利となります(高金利じゃ借りてくれない)。
逆に、経済成長率が高い国・地域は、好景気ですから、高金利となります(景気がいいので高金利でも借りたい人が多くなる)。

国債の発行 :国債の大幅な増発は、国がちゃんと借金を返してくれるのかという信用度の低下につながり、金利の上昇要因となります。
借金を返してくれるか不安な人には、高金利でしか貸せないということです。

債券の変動要因金利・格付け

金利の変動債券の価格は、市場金利が上昇すると下落し、市場金利が低下すると上昇します。
高金利になってくると、以前発行された低金利の債券は値下げしないと売れませんから価格下落につながり、逆に低金利になってくると、以前発行された高金利の債券に人気が集まり、価格上昇につながるというわけです。

信用格付け:債券は、格付会社によって信用格付け(債務をきちんと履行してくれるかという信用度の目安)が付けられていますが、債券の信用格付けが引き上げられると、債券の価格は値上がりし、利回りは低下します。 反対に、債務不履行等によって信用格付けが引き下げられると、債券の価格は値下がりし、利回りは上昇します。



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まとめ解説02と過去問

株式の変動要因金利・日銀

金利の変動金利が上昇すると企業は資金調達しづらくなるため、株価の下落要因となり、反対に金利低下は株価の上昇要因となります。
金利低下で資金調達しやすくなると、企業は設備投資などに積極的になるため、業績向上期待により株価が上昇しますが、金利上昇は設備投資などを抑えてしまうため、株価が下落してしまうわけです。

日銀の上場投資信託(ETF)買い入れ上場投資信託(ETF)は、証券会社が個別の株式を組み合わせ、日経平均やTOPIXといった株価指数に連動するファンドとして運用されるため、ETFがたくさん買われると、証券会社はその分個別の株式を追加購入する必要があります。
よって、日銀がETFを買入れると、証券会社による株式の購入につながり、株価の上昇要因となります(日銀の目的は株価上昇によるデフレ脱却)。

外国為替(通貨)の変動要因金利・金融商品・対日投資

金利の変動: A国の金利が上昇し、日本との金利差が拡大していく過程では、今後高金利が見込まれるA国通貨の需要が高まるため、円安が進みやすくなります 。逆に、A国の金利が低下し、日本との金利差が縮小していく過程では、今後低金利が見込まれるA国通貨の需要は低下するため、円高が進みやすくなります

外貨建て金融商品の購入日本の投資家によるA国通貨建て金融商品の購入が増加すると、日本の投資家は円を売ってA国通貨を買い、金融商品を購入するため、円の需要が低くなり円安が進む要因となります。

海外から日本への投資:海外から日本へ投資しようとする場合、外貨を売って円を買い、その円で日本の株や不動産などを購入することになります。よって、日本の景気回復による海外から日本への投資活発化は、円の需要が高まるため、円高要因となります。



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